2011年还是牛市孕育期

虽然2010年已经成为过去，但回顾冠军基金的投资轨迹总能给投资者不少启发。2010年初，华商盛世(630002,基金吧)成长基金的规模仅20亿，截至2010年底已经剧增到126亿，增长约5倍。基金研究人士认为，在规模一路走高的同时，华商盛世成长依然能保持一路领跑并夺得冠军，归根结底是由于基金经理孙建波“长于前瞻、精于布局、勇于决断”的投资风格。

“在2009年底，我们注意到中国经济转型，大幅降低周期性股票仓位，以消费类和战略性新兴产业股票为主。背后的逻辑是，A股估值水平向国际接轨是大势，周期性股票将面临估值回归，这是我们当时对2010年市场的整体前瞻和布局。”孙建波日前在回顾自己的操作时这样表示。“在上述整体布局之下，去年三四月，在看到CPI一路走高后，我们关注到通胀问题，开始加仓农林牧渔板块；7月份又在消费升级的大势下把握住了商业、汽车等板块；10月初，在周期股行情推动下我们又加仓了一些煤炭股。现在回头来看，这一系列的实战策略基本踏准了市场行情。”

展望2011年的市场，孙建波表示，“回首最困难的2009年和最复杂的2010年，再想想2011年，或许是起起落落，但最终归于平淡的一年。2011年是"十二五"元年，经济在转型中逐步展开周期复苏，但未到全面繁荣。体现在股市上可能是震荡为主，趋势向上，2011年还是牛市的孕育期，真正的精彩可能从2012年开始。”

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