上市公司的增发加速度-【资讯】

今年以来，上市公司定向增发热潮不退。特别是进入下半年以来，定向增发更是加速推进，并于7月份超过300亿元。

不仅如此，在市场企稳并信心大增的情况下，公开增发也再度出现，如美的电器(000527)及福建高速(600033)就已完成或将进行公开增发。

“定向增发的好处是不直接向市场圈钱，且往往能增厚上市公司业绩。对此，投资者大多表示欢迎。”国信证券发展研究总部研究员赫凤杰表示。

WIND最新统计数据显示，截至2009年8月11日，今年以来共有66家上市公司定向增发股份共计225.64亿股，定向增发募集资金总额为1402.44亿元，与2008年全年定向增发额相比，占比超过八成。2008年全年，108家上市公司定向增发股份数为185.57亿股，定向增发募集资金总额为1752.35亿元。

由此计算，66家年内完成定向增发的公司平均发行量为3.42亿股，而去年108家公司定向增发公司的平均发行量仅为1.72亿股，平均发行量较去年翻了一番。

不过，发行规模超过平均水平的上市公司数量较去年同期有所下降。今年实施定向增发的公司有17家公司发行量超过整体平均值；而去年同期，发行量超过整体平均值的公司为30家。

巨无霸频现

本报记者了解到，今年以来的上市公司定向增发中，巨额融资身影不时出现。定向增发股份数量超过10亿股的公司就有7家，占比10.6%；而去年增发股份数量超过10亿股的公司仅有2家，占比1.85%。

其中，京东方A定向增发股份数居首，为50亿股；攀钢钢钒(000629)以向大股东及其关联股东定向增发17.02亿股居次；西南证券(600369)向机构投资者定向增发16.59亿股；ST东航向大股东定向增发14.38亿股；*ST亚华则向大股东、大股东关联方以及机构投资者定向增发11.71亿股；华域汽车向机构投资者的定向增发股份也高达11.11亿股。

巨量定向增发股份的出现，与股市表现存在着极大关系。在今年的股市行情及估值水平条件下，相关上市公司股价处于相对低位，因此同样的资产，上市公司不得不用比估值处于高位时更多的股份来购买。

从融资金额来讲，京东方A定向增发募集资金额高居首位。该公司以2.4元/股向10家特定对象发行50亿股，募集资金高达120亿元。而攀钢钢钒、华域汽车、世茂股份(600823)、保利地产(600048)四家公司的定向增发募集资金均超过80亿元。

此前，今年一季度A股再融资募集资金合计351.4亿元，月平均募资117亿元；进入二季度，上市公司再融资金额明显增加，尤其是股指快速上涨的6月份，单月再融资额为239.39亿元。

进入7月份，上市公司再融资募集资金攀升至314.48亿元，这是今年来再融资金额首次超过300亿元的月份。其中，7月份定向增发融资额更是创出今年来的月度新高，达到309.48亿元，环比增加64.18%。7月份再融资规模最大的是保利地产，该公司向实际控制人中国保利集团公司等8名特定对象非公开发行33167.5万股，募集资金80亿元；首开股份(600376)居次，其向7名特定投资者以13.96元/股非公开发行33995万股A股，募集资金47.46亿元。

亏损机会微

WIND数据显示，去年基金参与定向增发并于今年7月24日前解禁的股票共计19只，共有21家基金公司参与其中，该21家基金公司共投入资金84.75亿元。截至7月24日，以解禁当日的开盘价计算，去年7月前参与定向增发的基金整体出现浮亏，浮亏金额约11.50亿元，浮亏率为13.57%。

从行业来看，基金共投入22.05亿元参与批发零售业的定向增发，浮亏金额为0.51亿元，浮亏率为2.31%。事实上，采掘业是去年基金参与定向增发浮亏的重灾区，其投入总额约为19.03亿元，浮亏近8亿元，浮亏率超过四成。

去年的股市低迷是参与增发浮亏的主要原因，在目前的市场形势下，参与增发盈利的机会则大增。

作为今年首单公开增发个案的美的电器于8月10日收盘也曾跌破增发价。当天，该股收盘价为15.61元。不过，该股11日却上升6.54%，收于16.62元。一位市场人士表示，由于美的电器增发股份将于今日(12日)上市交易，且不设涨跌幅限制，估计会出现相当的行情表现。

此前，美的电器以15.75元/股的价格公开增发了1.891亿股。除去原A股股东优先认购外，其网下发行的数量高达1.249亿股，占本次发行总量的66.05%。与此同时，美的电器公布的由21家机构组成的网下申购名单中，QFII、基金和社保组合悉数登场，共占据了其中19个席位，扮演了网下申购的绝对主力。

除此之外，两家对大股东定向增发的上市公司振华重工和锦州港(600190)8月11日的收盘价也跌破了其定向增发价格。

当日，振华重工和锦州港分别收于12.49元和6.41元，按10送3和10送2复权计算，其对应价格分别为16.24元和7.69元，较此前定向增发价格17.78元和7.77元已出现些许折让。只要未来的市场形势不发生根本性转变，参与增发的机构浮盈的机会还是很大的。

“对普通投资者来说，在二级市场股价已经被大幅炒高，并使再融资价格定得过高的话，参与其中所面临的市场风险是可想而知的。”赫凤杰指出。

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