东方汇理美国联邦储备升息将弄巧成拙最终只是昙花一现

贵金属网讯 东方汇理资产管理(Amundi Asset Management)投资长Pascal Blanque周三(11月18日)在参与，美国短时间内升息并不会转化为紧缩周期，而且在全球通缩的压力下，终将证明升息只是昙花一现。

东方汇理是欧洲最大投资者之一，该机构还分析欧元区将推出“无限的”刺激举措。2014年Blanque是唯一分析美国联邦储备不会在2015年升息的人士。东方汇理管理的资产规模达9540亿欧元(1.02万亿美元)。

在一年后的今日，Blanque认为尽管美国联邦储备可能在未来几个月尝试升息，但这将“弄巧成拙”，欧洲与日本的资金将因为本地区利率接近于零而大举涌入美债。

他表示，这将推升美元，阻止美债收益率趋陡。他并指出，全球普遍处于通缩环境，美国就业市场也缺乏亮点。

Blanque指出，“目前美国联邦储备要升息并无迫切的理由，但他们可能仍然决定这么做。如果确实升息了，料将也只会是短时现象，并且有违其初衷，所以别指望会有多大影响。”

Blanque认为，“总体而言，西方的货币政策将更偏向于宽松一面。中期来述，美国联邦储备下一个大动作并非升息，而是降息。一定时间内面对的问题，不会是宽松货币(QE)缩减及利率上调，而是相反的一面”。

不过，他也警告称，尽管中央银行的印钞举措安抚了投资者，但当前看似良性的环境可能会埋下未来全球危机的种子，而且具有讽刺意北京在线味的是，这一种子正是源自证券市场流动性的萎缩。

眼下投资者已经对“做市商”银行的消失感到担心，这些银行通过在自有账簿中持有证券为证券交易提供便利。新规对新兴及垃圾级债券的流动性的影响尤甚，导致银行在自身资产负债表中持有高风险资产的成本加大。

但就目前而言，Blanque认为，特别是企业界对于新兴债务危机的担忧未免过头。事实上，东方汇理资产管理指出，新兴市场的风险偏好有所抬头。在经济成长放缓及汇率暴治疗银屑病跌拖累下，过去两年新兴市场遭遇巨额资金外流。

校对：长阳

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